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北京快三开到:外盤再現交倉 鋅價或承受下跌壓力

更新時間:2019/05/07 09:54:45    瀏覽次數: 1968     文章來源: 網絡
4月16日,LME鋅外盤庫存大幅增加,疊加近期美元走強,令內外盤的鋅價迅速走弱,從外盤來看,未來倫鋅依然還有交倉的可能,而且美元維持強勢,都對鋅價造成了比較明顯的壓力。而從國內基本面來看,鋅市下游消費旺季逐步接近尾聲,而國內主要精煉鋅產能也將逐步釋放,預計期鋅將繼續承受下跌壓力,關注整數關口2.1萬元/噸一線的支撐。
消費淡季將至 鋅市需求或回落
下游需求方面,據中國汽車工業協會發布的數據,3月份,中國生產汽車約255.80萬輛,環比增長81.45%,同比下降2.73%;汽車銷量約252萬輛,環比增長70.09%,同比下降5.18%。今年1~3月,汽車累計產銷633.57萬輛和637.24萬輛,分別同比下降9.81%和11.32%。從同比數據來看,目前車市呈現季節性回暖,但從同比來看,車市表現依然不及去年,需求端難以對鋅價形成明顯的提振。根據上海有色網的調研,以初級消費端表現來看,鍍鋅因稅差因素已經透支了部分的4月消費,而基建補短板帶來的訂單提振仍需耐心等待;壓鑄、氧化鋅的終端擴張空間已較為有限,表現較為平穩,綜合來看,基建的托底力量尚需觀察。另外,即將進入5月份的傳統消費淡季,需求端表現或降溫。
從升貼水方面來看,4月15日至4月19日,上海物貿所報升貼水均值為40元/噸,不及2018年同期升貼水均值190元/噸和2017年同期的208元/噸。現貨升貼水處于近3年同期的最低位,表明國內現貨供應緊張的情況已經有所緩和。
精煉鋅冶煉廠利潤可觀 產量釋放時點日益臨近
從供應端來看,鋅精礦加工費依然維持高位。截至4月12日,北方鋅精礦加工費為6950元/噸,去年同期加工費為3500元/噸;南方鋅精礦加工費為6350元/噸,去年同期加工費為3250元/噸;進口鋅精礦加工費為255元/噸,去年同期加工費為20元/噸。截至4月12日,精煉鋅冶煉廠利潤為3913元/噸,較上周減少26元/噸。去年同期水平為929.6元/噸。從中期來看,鋅精礦供應在持續增加,跟國內礦山不同, 境外礦山生產受政策約束較小,復產較快。據外網報道,New Century2019年第一季度鋅產量較2018年第四季度增長50.4%,達到1.817萬噸。增產主要來自澳大利亞昆士蘭州的Century鋅礦,其選礦廠的生產效率自2018年8月開始提升。
產量方面,根據國家統計局的數據,中國2019年3月精煉鋅(電解鋅)產量同比增長0.4%至45.3萬噸;2019年1~3月產量為130.6萬噸,同比下降8.02%,累計同比降幅比1~2月減少了3.06個百分點,表明國內精煉鋅產量增速有所提高。未來,株洲冶煉和漢中鋅業的產能也將逐步釋放,國內鋅錠的供應將逐步增加。屆時鋅價供應端將呈現一定的壓力。
外盤現貨升水維持高位 后期倫鋅還有交倉可能
截至4月23日,LME鋅庫存為7.6825萬噸,較上一交易日增加3250噸;近期,外盤庫存再現集體交倉,4月16日,LME鋅庫存大增1.035萬噸,雖然從絕對水平來看,庫存依然處于低位,但是增幅明顯。值得注意的是,外盤的現貨升貼水可能和交倉存在一定關系。近期,在外盤現貨升水超過100美元/噸后,外盤均出現了交倉,比如:在4月16日,LME鋅現貨升水為103美元/噸,而在4月23日,LME鋅現貨升水為100美元/噸。但是外盤的現貨升水維持高位,這可能導致外盤庫存持續增加,截至4月23日,LME現貨升水為94美元/噸。后期可能還將導致外盤交倉。另外,從注銷倉單來看,截至4月23日,LME鋅注銷倉單占比為3.45%,處于低位。注銷倉單占比低,表明外盤庫存短期出庫量少,難以下降。
美元走強 令倫鋅承壓
4月23日晚,美元走強,創下一個半月內的新高。從美國的宏觀數據來看,美國3月新屋銷售數據升至近一年半高位,而且,上周德國制造業PMI不及市場預期,亦令美元走強。相對于歐盟和日本,美國經濟表現強勁,這將在短期提振美元,令倫鋅承壓。
綜上所述,美元的強勢,將令鋅價承壓,而國內基本面的轉空也將對期鋅供應端造成一定的壓力。預計鋅價將承受下跌的壓力,關注外盤庫存的變化情況以及美元走勢對鋅價的影響。
 
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